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Bonos soberanos: el pez por la boca muere

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¿Qué es lo que ha cambiado desde que PPK y sus asociados emitieron bonos soberanos en euros o en dólares, a más del 5% de interés anual? Pues NADA.



¿Qué es lo que ha cambiado desde que PPK y sus asociados emitieron bonos soberanos en euros o en dólares, a más del 5% de interés anual? Pues NADA.

Ahora la administración de Oliva acaba de promocionar que han colocado US$ 2500 millones de bonos a una tasa del 5.4% en soles, a 15 años, y a 2,84% en dólares a 11 años. Es decir, esta última a menos de la mitad que con PPK, Susanita, Thorne, el CEO de Petroperú, varios ministros del MEF y, sin embargo, validada por Andina, El Peruano y Gestión con la yapa de que la demanda era varias veces la oferta.

Se menciona que el MEF actual efectuó una operación integral de deuda a través de una oferta internacional para el Bono Soberano 2034 y el Bono Global 2030. De esta manera, se generaron ahorros importantes debido a los menores pagos por interés, así como la mejora del perfil de deuda. Además, se contribuyó a “solarizar” el portafolio de deuda.

Y para no perder la costumbre, se echó mano del estribillo de “la fuerte demanda de títulos de deuda emitidos por el Perú refleja la confianza de los inversionistas en la solidez de los indicadores macroeconómicos y fiscales, y en la profundización del desarrollo del mercado de deuda pública”.

El Soberano 2034 fue emitido a una tasa cupón de 5.4% por un monto de s/. 5800 millones (US$ 1750 millones): la tasa más baja en soles registrada por el país en una emisión internacional. Tuvo una demanda por parte de los inversionistas de 20 mil millones de soles, y una nueva referencia a 15 años en la curva de rendimientos en moneda local.

El Bono Global 2030 fue emitido por US$ 750 millones a una tasa cupón de 2.84%. Constituyó la tasa más baja en dólares para una emisión internacional, y tuvo una demanda superior a los US$ 4000 millones. “Asimismo, el diferencial (spread) de la tasa de emisión frente a la tasa de rendimiento de los US Treasuries a diez años fue de 75 puntos básicos y constituye el diferencial de deuda en dólares más bajo de un emisor soberano en la región latinoamericana de similar duración”. Esto significa que por primera vez un país latinoamericano registró una prima negativa por nueva emisión, lo cual disminuye la percepción de riesgo sobre nuestra nación.

Así debieron ser las anteriores emisiones porque el mundo se encuentra atiborrado de dinero. No obstante, se dieron a más del doble de interés; y la Contraloría no da trazas de querer investigarlo.

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